弘益配资 “言行不一”？基金经理们持仓悄悄转向

　　“一时不知如何下笔。”对于其刚发布的基金年报中的市场展望，基金经理吴强（化名）这样评论。

　　吴强之所以这样说，是因为其管理的基金产品持仓当下已有很大变化，但年报的行文和展望，则贴合2025年年末的持仓架构。这种脱节造成了“言行不一”的情况，两者间出现了比较明显的“背离”。

　　中国证券报记者观察已发布的基金2025年年报发现，这样的“背离”有迹可循。2025年末，“科技为矛，红利作盾”的持仓结构成为很多基金经理的标配，但经历2026年一季度的市场变化后，很多基金经理的持仓发生了较大变化。以吴强为例，他选择部分止盈科技股，加大对内需、制造等的低估值标的的配置力度，整体偏向防守。

　　调仓换股有迹可循

　　吴强所述的持仓调整，是其披露的概况。事实上，通过部分上市公司和基金发布的公告，可以确定地看到基金经理的部分操作。

　　中天科技日前披露了公司截至3月30日的前十大股东及前十大无限售条件股东名称、持股数量及比例情况。公告信息显示，广发远见智选混合持有公司约3468.22万股。但广发远见智选混合2025年年报显示，中天科技并未出现在其持仓中。这意味着，该基金在今年以来大举建仓中天科技。资料显示，中天科技现已形成通信、电力、海洋、新能源、数字经济等专精特新一企一品深耕模式。

　　宁波东力截至3月24日的前十大无限售条件股东名单中，出现了中欧价值精选混合身影，其持仓数量为211.60万股。但宁波东力并未出现在该基金2025年末的全部持仓中。宁波东力是中国齿轮行业首家A股上市公司，经过多年的发展，逐步确立了以传动设备、供应链综合服务、门控系统、工程技术服务四大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局。

　　吉祥航空披露的截至3月24日的前十大流通股东名单显示，汇丰晋信中小盘股票持有公司2081.76万股。对比汇丰晋信中小盘股票2025年末的持仓情况，今年以来该基金加仓了吉祥航空约332万股。广发价值领先混合对吉祥航空的最新持仓为2066.57万股，2025年末该基金持有吉祥航空1707.66万股。

　　鼎胜新材截至3月13日的前十大股东名单中，华富新能源股票持有1050万股，但华富新能源股票2025年末的全部持仓中，并未出现鼎胜新材。不过，鼎胜新材是该基金2025年重点交易的标的之一。鼎胜新材是从事各类铝及铝合金板、带、箔材及其深加工制品的研发、生产与销售的高新技术企业。

　　洁美科技截至3月2日的前十大流通股东名单中，泉果旭源三年持有期混合持有公司1564.21万股，华夏行业景气混合持有公司802.98万股，华夏卓越成长混合持有公司634.69万股，永赢科技智选混合持有公司449.09万股。但根据上述几只基金的年报，2025年末，泉果旭源三年持有期混合持仓洁美科技2068.45万股，华夏行业景气混合持仓971.27万股，华夏卓越成长混合持仓475.57万股，永赢科技智选混合2025年末则未持有洁美科技。洁美科技的主营业务为电子元器件封装及制程材料的研发、生产和销售。